紫光国微2025年归母净利润14.37亿元同比增21.86%，扣非净利增速达31.57%

蓝鲸新闻 4 月 20 日讯，4 月 20 日，紫光国微发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 61.46 亿元，同比增长 11.52%；归母净利润 14.37 亿元，同比增长 21.86%；扣非净利润 12.18 亿元，同比增长 31.57%。

高毛利业务持续强化盈利结构。特种集成电路与智能安全芯片构成营收绝对主力，收入占比分别为 52.26% 和 41.45%，合计达 93.71%。其中，特种集成电路毛利率提升 0.33 个百分点至 58.09%，成为毛利核心来源；电子元器件业务毛利率则下滑 3.74 个百分点至 11.82%，拖累整体毛利弹性。尽管该业务收入占比未在财报中单独披露，但其毛利率显著承压，反映出细分市场竞争加剧、盈利空间收窄。从业务布局看，中国大陆地区收入占比 90.20%，境外收入仅占 9.80%，市场集中度高，未见区域多元化拓展迹象，境外收入规模及变动情况亦未单独列示。

研发投入强度提升但人力配置收缩。2025 年公司研发投入 15.09 亿元，同比增长 17.36%，占营业收入比重升至 24.56%，创近年新高。同期研发人员数量为 1427 人，同比减少 2.39%，呈现"重投入、提效率"的结构性调整特征。销售费用 3.08 亿元，同比增长 14.63%，增速略低于营收增幅，但未能对冲特种集成电路业务量上升及战略备货带来的采购现金流出扩大效应。经营活动产生的现金流量净额为 7.67 亿元，同比下降 47.76%，财报明确解释原因为特种集成电路业务采购支出增加及库存前置所致。

现金流阶段性承压与季度分布失衡。第四季度单季扣非净利润为 5583.61 万元，占全年比重仅为 4.58%，为全年最低单季占比，较前三季度单季均值明显下降。该现象与年末集中结算节奏、备货周期及部分项目验收进度相关，但未改变全年扣非净利润 31.57% 的高增长态势。值得注意的是，非经常性损益中，政府补助达 15100.00 万元，金融资产公允价值变动及处置损益为 9644.00 万元，二者合计构成非经常性损益主要来源，进一步印证利润质量总体稳健。

分红方面，以 2026 年 4 月 16 日总股本 84962.83 万股扣除回购专户 948.59 万股后的 84014.24 万股为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 3.10 元（含税），合计派现 2.60 亿元。